風(fēng)口上的豬：生豬養殖上市公司擴產(chǎn)潮下的“危”與“機”
豬價(jià)持續起飛之下，不少生豬養殖企業(yè)相繼開(kāi)始擴建產(chǎn)能。
8月13日晚，牧原股份（002714.SZ）公告稱(chēng)，擬斥資1.2億元，在依安縣、康平縣等6家知名養殖縣設立子公司。
這并非個(gè)例，在此之前，唐人神(002567.SZ) 、天邦股份（002124.SZ）都曾表示將新設生豬養豬項目/基地。
這一舉動(dòng)的背景是，豬價(jià)進(jìn)入上行區間、生豬存欄量逐漸下降，不少生豬養殖企業(yè)都開(kāi)始積極補欄，實(shí)現業(yè)績(jì)與股價(jià)的雙料增長(cháng)。
根據農業(yè)農村部公布的數據顯示，今年6月，我國生豬存欄量已經(jīng)低至24207萬(wàn)頭，相比去年下降25.8%，今年5月，生豬存欄量也同比減少了23.9%。
“目前來(lái)看，盡管上半年豬肉供給得到保障，部分上市公司的銷(xiāo)量甚至同比增長(cháng)，但豬價(jià)在一定時(shí)間內仍會(huì )保持較高的態(tài)勢，上市公司擴產(chǎn)能的動(dòng)力很強。”8月13日，上海一家中型券商農林牧漁行業(yè)分析師受訪(fǎng)指出。
新設投資項目
根據牧原股份的規劃，其打算在黑龍江、遼寧、河北、河南等6個(gè)省的縣內設立6家子公司，這些地區擁有良好的地理位置優(yōu)勢和糧食資源優(yōu)勢，每家子公司注冊資本擬定2000萬(wàn)，均用于畜牧養殖及銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。
值得一提的是，今年7月，牧原股份的出欄量?jì)H為68.00萬(wàn)頭，同比下降了32%，今年上半年，牧原股份更是預虧1.45-1.65億元。但牧原股份的銷(xiāo)售均價(jià)卻維持高位，7月生豬銷(xiāo)售均價(jià)高達16.01元/公斤，環(huán)比上漲4.91%，同比上漲30.48%。
牧原股份在公告中指出，7月生豬銷(xiāo)量相比上月有所下滑，主要是公司擴大生產(chǎn)規模，增加預留后備種豬所致。
不過(guò)，8月13日，21世紀經(jīng)濟報道記者致電牧原股份證券代表曹芳，其否認公司設立子公司與補欄有關(guān)，并表示公司當前經(jīng)營(yíng)和存欄情況均正常。
“現在我們只是成立了子公司，后面還需要做很多手續，現在還沒(méi)有開(kāi)始建（項目），需要一兩年時(shí)間（投產(chǎn)），投資這些項目都是公司正常發(fā)展（做出的決策）。”曹芳說(shuō)道。
事實(shí)上，牧原股份近期的投資行為在生豬養殖行業(yè)并不罕見(jiàn)。
上周，唐人神也公告，董事會(huì )同意公司與祿豐縣人民政府簽署《年出欄15萬(wàn)頭生豬綠色養殖項目投資協(xié)議書(shū)》，其計劃投資3億元，在祿豐縣設立生豬綠色養殖項目，項目建設期為18個(gè)月，項目建成達產(chǎn)后，年產(chǎn)生豬15萬(wàn)頭，實(shí)現年銷(xiāo)售收入3億元。
今年6月，天邦股份也公告稱(chēng)與浙農發(fā)集團簽訂合作協(xié)議，雙方擬合作在5年之內建成年出欄500萬(wàn)頭生豬的產(chǎn)業(yè)基地。
值得注意的是，上述項目均有較長(cháng)的建設期限，短期內似乎難以實(shí)現業(yè)績(jì)，唐人神證券部人士也對以投資人身份致電的記者直言不諱指出：“那個(gè)項目剛簽完協(xié)議，存在一定的建設過(guò)程，當地還有一些清理的工作要做，比如通路、通電工程建設，現在還沒(méi)有做平調。”
上述唐人神證券部人士回應稱(chēng)：“公司也考慮到了現在的豬價(jià)行情，公司在天水、祿豐縣的項目在穩步推進(jìn)中，現有的產(chǎn)能能夠保持正常的運營(yíng)，今明兩年公司都有出欄任務(wù)。未來(lái)兩到三年的豬價(jià)行情，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。”
今年7月，唐人神高管在接受機構調研時(shí)曾透露，公司在南樂(lè )、湘西、天水市的豬場(chǎng)都會(huì )逐步投產(chǎn)，明年的產(chǎn)能會(huì )逐步釋放。
“危”與“機”
盡管企業(yè)籌備產(chǎn)能的熱情高漲，但隨著(zhù)非洲豬瘟疫情也增加了生豬養殖企業(yè)的成本。
牧原股份今年上半年虧損的原因之一，就是由于國內非洲豬瘟疫情仍然嚴峻，公司在報告期內繼續提升生物安全硬件基礎設施的改造，強化物品、人員的管理，加大生物安全防控成本的投入。
8月初，溫氏股份高管在接受機構調研時(shí)便表示：“以往公司肉豬綜合成本大概是6元/斤；非洲豬瘟防控以來(lái)，商品肉豬成本有所增加，大約是6.7-6.8元/斤。”
不過(guò)，21世紀經(jīng)濟報道記者通過(guò)采訪(fǎng)了解到，對于在管理、資金、一體化以及體量方面有較大優(yōu)勢的大型養殖上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，豬瘟對公司擴建產(chǎn)能影響有限，相比之下，養殖戶(hù)、散戶(hù)、管理能力弱的規模戶(hù)將面臨的挑戰或更為嚴峻。
正邦科技證券部人士就對21世紀經(jīng)濟報道記者指出：“我們的產(chǎn)能一直在擴大，將會(huì )保持全年的預計目標不變，豬瘟會(huì )給公司（擴產(chǎn)帶來(lái)）風(fēng)險，但我們一直做養殖，豬瘟疫情不會(huì )影響產(chǎn)能擴張，反而加快行業(yè)去產(chǎn)能，對我們來(lái)說(shuō)并不完全是壞事。”
上述唐人神證券部人士也認為：“未來(lái)行業(yè)發(fā)展將往規模集中化養殖的大企業(yè)靠攏，整個(gè)行業(yè)進(jìn)行了一輪篩選，更加考驗經(jīng)營(yíng)能力和眼光。公司一直沒(méi)松懈，要保持養殖利潤，公司會(huì )尋找新的利潤點(diǎn)。”
“我們的擴建產(chǎn)能非常謹慎，成本的增加是分攤的，不會(huì )一次性投那么多，是分期投資的，尤其是大的項目，前期做調研，慎重考慮才會(huì )和政府簽協(xié)議，公司會(huì )考慮成本、哪些地方適合養豬。” 上述唐人神人士說(shuō)道。
不少機構預測，這一輪生豬養殖企業(yè)的盈利周期或較以往更長(cháng)。
“上市公司的防疫優(yōu)勢已經(jīng)在逐步建立，且具備資金和種豬優(yōu)勢，未來(lái)產(chǎn)能有望繼續逆勢擴張。未來(lái)2-3年，將是養豬板塊的盈利景氣周期疊加頭部上市企業(yè)出欄的快速擴張期，是一波長(cháng)期的量利齊升行情。”天風(fēng)證券研報指出。
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